Bankless：盘点四大最热门的Solana生态系统代币

作者：David C，Bankless；编译：邓通，金色财经

在过去的四个月里，我们在 Token Hub 产品中对一系列 Solana 生态系统的山寨币进行了评级，其中很大一部分获得了看涨评级。

其中包括 Kamino (KMNO)、Drift (DRIFT)、Sanctum (CLOUD) 和 Jito (JTO)。虽然大多数公司都取得了显著的收益（Kamino 的涨幅高达 111%），但我们仍然相信他们还有上涨空间。

随着市场变得越来越积极，是时候重新审视这些代币，深入研究它们的牛市情况，并研究哪些力量可以支持它们前进。

Kamino

Solana 上的 Kamino Finance 是稳定币和 LST 等主要资产收益率的顶级平台；最近的增长已使其 TVL 达到 $1.6B。

杠杆 LST 质押、流动性提供和借贷市场等工具帮助 Kamino 超越了其他协议，随着生态系统活动和竞争的加剧，巩固了其领先地位。 Solana 上稳定币的崛起，尤其是 PYUSD 的推出，使 Kamino 成为收益率的首选目的地，PYUSD 收益率在 7 月份达到 30%，然后逐渐下降。这一坚实的基础为 Kamino 的 Lend V2 奠定了基础，它将引入新的原语、产品和升级，将 Kamino 发展成为一个全面的 DeFi 层。

V2 中的第一个基元将是市场层，它可以无需许可地创建不同的借贷市场。这些可以进行定制，以包括Kamino 四个实时市场目前不支持的新资产，以满足更广泛的用户风险状况。

第二个基元是 Vault Layer，它将优化多个市场的收益率。例如，稳定币金库可以在 JLP 和 Ethena Markets 之间切换，以获得最佳收益。它还可以根据风险承受能力进行定制，例如仅部署到流动性高且波动性低的市场。随着金库层的出现，合作伙伴和策展人金库也随之而来，为进一步的机构使用打开了大门。通过量身定制的收益策略，机构可以设置自己的风险和流动性偏好，而散户用户可以访问专家管理的金库，专家将分享这些金库产生的利息。此次升级还为未来的用例奠定了基础，包括现实世界资产（RWA）和点对点借贷，从而挖掘 DeFi 的更多实际应用。

此外，Lend V2 还为 Kamino 引入了新产品，例如现货杠杆、借贷订单簿和限价订单。这些产品创新得到了 V2 中其他关键升级的支持，例如 Scam Wick Protection 和 Liquidation Auctions，有助于在市场波动期间保护用户并减少清算处罚。此外，隔离和交叉模式改善了风险管理，确保不同资产类型的借贷更安全。

总体而言，这些创新和升级很有可能帮助 Kamino 加强其在 Solana DeFi 生态系统中的基础作用，提供增强的收益机会并扩展其成为该链核心金融原语的能力。

Sanctum

在其基础上，Sanctum 为白名单验证者提供了启动自己的流动性质押代币的能力，从而增加了对其协议的吸引力，因为在 Solana 上，协议的价值越大，其交易的优先级就越高。

这已经吸引了许多参与者，例如 Jupiter 的 JupSOL，它已经控制了所有质押 SOL 的 10%，而 Sanctum 支持的 LST 至少占网络上所有 LST 的 23%。这种快速普及凸显了 Sanctum 在 Solana 质押经济中释放价值的能力。鉴于 Solana 拥有约 62B 美元的质押资本，占其总供应量的 68.7%，质押总量超过以太坊，但在流动质押方面远远落后——以太坊 65% 的质押 ETH 为流动形式，而 Solana 的这一比例仅为 6.5%质押的 SOL 存在于 LST 中——Solana 存在巨大的增长机会，已经吸引了 Binance、Bybit 和 BitGo 等主要参与者的注意，这些公司都已经或将要与 Sanctum 一起推出 Solana LST，从而为项目增加数亿美元Sanctum 推出的 LST 的 TVL。

这都会在几个方面影响CLOUD 。首先，如果我们预计 Sanctum 的白名单验证者名单继续增加，那么它将对 CLOUD 产生直接的通货紧缩效应，因为验证者必须质押 CLOUD 才能与 Sanctum 启动 LST，并且必须质押以投票决定哪些验证者成为 Sanctum 合作伙伴。此外，虽然不太具体，但CLOUD 在 Sanctum 不断扩大的产品网络中发挥积极作用的空间更大，这些产品的范围从免费的 LST 到带有与生态系统绑定的奖励计划的创造者硬币和借记卡。

总而言之，Solana 上的 LST 拥有巨大的资本机会，Sanctum 作为一种协议具有独特的定位，可以帮助验证者、公司和所有相关人员利用这种流动性质押扩张，在此过程中获取价值并增强其在生态系统中的作用。

Drift

Drift Protocol 成为第一个将预测市场引入网络的平台，巩固了其在 Solana 生态系统中的领导者地位。

新推出的BET功能允许用户使用类似于永续期货交易的资本效率模型来推测未来结果。用户不仅可以通过 USDC 进行投注，还可以通过 SOL 和长尾生态系统资产进行投注，从而扩大了 Solana 原生市场的吸引力和用例。

预测市场已经在其他链上取得了成功，例如 Polygon 的 Polymarket，但 Drift 在 Solana 上的先发优势使其处于吸引该链活跃用户群注意力和流动性的首要位置。凭借其利用 Solana 快速、低成本交易的能力，Drift 的 BET 产品可能成为用户参与度的主要驱动力，特别是在 11 月份美国大选之前。

Drift 为预测市场引入账户保证金增强了平台的可用性，但也增加了固有风险。尽管如此，Drift 的看涨前景是由其利用 Solana 的 degen 级别的能力推动的，使该协议成为本次选举季吸引资本和用户关注的主要竞争者。

Jito

据传，领先的 Solana Liquid 协议 Jito 正在开发与其现有质押基础设施的再质押协同效应，7 月 25 日，该协议宣布推出 Jito Restake，这是一种由金库管理的再质押概念，使用户能够通过提供使用任何基于 Solana 的代币的应用程序的加密经济安全性。

Jito Restake 的代码现已开源以供公众审查，合约现已进入正式的审计和验证流程，但其主网部署的时间表尚不清楚。虽然长尾 Solana 原生资产的抵押资产质量低于以太坊，但区块链更快的网络速度可以为高性能重质押应用程序创造独特的价值主张。

作为领先的 Solana 质押基础设施提供商，控制着所有流动质押 SOL 的三分之一，Jito 的简单业务模式特别适合从 SOL 价格上涨中受益，因为其收入以代币计价。

由于 Jito 还提供 MEV 中继基础设施并计划提供再质押，因此它经常被描述为 Solana 的“Lido x Flashbots x EigenLayer”。考虑到 Solana 原生的质押收益率高于以太坊提供的收益率，并且 Jito 的功能超出了正常的流动性质押协议，许多行业观察人士认为，与相邻竞争对手相比，Jito 的交易估值应该更高。

未来展望

在过去的四个月里，我们观察到一系列基于 Solana 的山寨币呈现出积极的轨迹，其中许多都显示出持续增长的潜力。

Kamino 已成为收益生成领域的领导者和 DeFi 中心，这一角色可能只会随着即将推出的 Lend V2 而扩大。 Sanctum 凭借其独特的白名单验证者结构，致力于推动 Solana 上 LST 的扩展，为其质押经济释放巨大的资本机会。 Drift 是将预测市场引入 Solana 的先行者，为 Solana 提供了在即将到来的选举季炒作时推动大量用户参与的潜力。与此同时，尽管 Jito 迄今为止表现不佳，但仍继续发展成为生态系统中的关键参与者，再加上 JitoSOL 的主导地位，使其成为随着区块链发展而再质押的核心。

这些协议共同充当 Solana 生态系统不可或缺的增长催化剂，并且将超越生态系统中的其他代币。